Gemäss IFRS 3 „Business Combinations“ ist der bei einer Übernahme bezahlte Preis buchungstechnisch auf die identifizierbaren Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aufzuteilen. Daraus ergibt sich ein positiver oder negativer Goodwill zum Erwerbszeitpunkt. Die konkrete Umsetzung der Purchase Price Allocation („PPA“) ist mit verschiedenen Problemstellungen verbunden.
Dank der Vielzahl durchgeführter PPAs und der langjährigen Zusammenarbeit mit Prüfgesellschaften besitzen wir einen grossen Erfahrungsschatz, den wir gezielt für unsere Kunden einsetzen. Den Gesamtprozess unterteilen wir in vier Phasen:
Die Höhe der neu identifizierten immateriellen Vermögenswerte und des Goodwills hat aufgrund der Abschreibungsmöglichkeiten einen unmittelbaren Einfluss auf den zukünftigen Erfolgsausweis eines Unternehmens. Um eine IFRS-konforme PPA-Strategie festzulegen, müssen die Auswirkungen der Kaufpreisallokation frühzeitig abgeschätzt und beurteilt werden.
Im Rahmen der Analyse einer Transaktion gilt es in erster Linie den für die PPA relevanten Kaufpreis zu bestimmen. Wir analysieren die Transaktion im Detail (u.a. Earn-out Klauseln, Kauf- und Verkaufsrechte) und ermitteln den Transaktionspreis unter Berücksichtigung der relevanten IFRS-Bestimmungen.
Die Durchführung der Purchase Price Allocation lässt sich grundsätzlich in folgende Schritte aufteilen:
Unser Bericht zuhanden der Entscheidungsträger umfasst eine detaillierte, gut nachvollziehbare Darstellung der Bewertungen sowie die daraus resultierenden Ergebnisse für die immateriellen Vermögenswerte und den Goodwill.
Im Zusammenhang mit IFRS 3 gilt es die Offenlegungspflichten zu beachten, damit die unternehmerischen Anspruchsgruppen (v.a. Investoren & Gläubiger) die finanziellen Auswirkungen einer Unternehmenstransaktion beurteilen können. Wir kennen sowohl die Mindestanforderungen als auch die Best Practice.
Der durch eine Transaktion entstandene Goodwill und alle anderen immateriellen Vermögenswerte ohne bestimmbare Nutzungsdauer sind in Anlehnung an IAS 36 jährlich sowie bei Vorliegen bestimmter Kriterien (Triggering Events) auf ihre Werthaltigkeit zu beurteilen. IFBC bietet hier Unterstützung bei:
Die IFRS-Konformität der Impairment-Modelle sowie die Qualität und Aktualität der verwendeten Daten (insbesondere Kapitalkosten) sollten periodisch durchleuchtet werden. Mit unserem standardisierten Vorgehen sind wir in der Lage, das Impairment Testing hinsichtlich IFRS-Compliance und Best Practice effizient zu beurteilen und einen allfälligen Anpassungsbedarf bei Prozessen, Modellen und Bewertungsparametern zu identifizieren.
Mit der Etablierung standardisierter Prozesse und Modelle zur Durchführung der Impairment-Tests kann sowohl eine effiziente Abwicklung als auch ein hohes Mass an Sicherheit in der operativen Umsetzung gewährleistet werden.
Im Rahmen der finanziellen Unternehmensführung kommt den Kapitalkosten wesentliche Bedeutung zu. Diese sollten daher für die verschiedenen Anwendungsbereiche (u.a. CAPEX, Akquisitionen, Wertmanagement und IFRS) in einem ganzheitlichen Kapitalkostenkonzept zusammengeführt werden. Der für die Durchführung der Impairment-Tests anzuwendende WACC hat zugleich den Vorgaben von IAS 36 und den Corporate Finance Grundsätzen gerecht zu werden.
Aktienbasierte Vergütungen kommen bei zahlreichen und namentlich bei börsenkotierten Unternehmen zum Einsatz. IFRS 2 gibt klare Richtlinien für die buchhalterische Behandlung derartiger Vergütungsinstrumente vor. So bestimmt die gewählte Erfüllungsmethode (Aktien oder Cash) die Bewertungsmethode und die buchhalterische Behandlung. Entsprechend müssen bei der reglementarischen Ausgestaltung der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme die Implikationen für die Bewertung und Verbuchung analysiert werden. Wir unterstützen unsere Kunden bei der Ausgestaltung variabler Vergütungsinstrumente und bei deren periodischen Bewertung.
Bei der IFRS-konformen Abbildung von Finanzinstrumenten ergeben sich vielfältige Bewertungsfragen. Dies trifft insbesondere auf die Bewertung von Derivaten sowie Wandel- und Optionsanleihen zu. Die in diesem Zusammenhang relevanten Standards IAS 32 und IAS 39 resp. neu IFRS 7 und IFRS 9 erfahren seit geraumer Zeit stetig Neu- und Weiterentwicklungen und sind komplex in der konkreten Umsetzung. Da Finanzinstrumente zu den Abschlusszeitpunkten periodisch neu zu bewerten sind, empfehlen wir die Implementierung eines standardisierten Bewertungsprozesses. IFBC hat sich u.a. auf diese Problemstellungen spezialisiert.
Dr. Thomas Vettiger, Managing Partner
Christian Hirzel, Partner
In dieser Ausgabe sind der Energiesektor und das Thema M&A stark vertreten und wir freuen uns, dass wir gemeinsam mit unseren Kunden erheblichen Mehrwert geschaffen haben...
Wir freuen uns, Sie zu unserem Seminar zum Thema «Unternehmenstransaktionen und -bewertung», einzuladen....
Ein Patentrezept für eine erfolgreiche Krisenbewältigung gibt es leider nicht. Wie ein wechselhaftes wirtschaftliches Umfeld auf ein Unternehmen einwirkt, und welche fi...
